尽管存在长期盈利预期，许多人仍不愿将资金投入被认为风险较高的投资形式。为什么？科学家现已开发出一种模型，首次使现实生活中的股票购买行为变得可被理解。研究人员以一种创新的方式，结合了社会经济、心理学和神经科学数据。
科学家们总共检查了157名年龄在29至50岁之间的男性受试者。“在这个年龄段，我们可以假设所有参与者都至少获得了一些金融投资经验，他们的决定也更加现实，”波恩大学经济与神经科学中心（CENs）博士生、第一作者Alexander Niklas Häusler解释道。通过将研究限制在男性参与者，排除了性别特异性效应。
参与者首先回答了关于其经济状况（你有债务吗？）、投资行为（你自己交易股票吗？）和冒险意愿（你在金融投资方面有多大的冒险倾向？）的问卷。随后，他们在接受功能性磁共振成像扫描的同时，反复回答以下问题：我应该购买安全的债券，还是可能通过股票获得两倍的利润？在按下按钮做出决定后，股票结果会显示出来，实验的最终金额随后支付给参与者。为了对结果进行充分的统计评估，每个选择由参与者总共重复了96次。
实验表明，有一个大脑结构发挥了特别重要的作用：“前岛叶”，它位于大脑皮层的两个半球。当风险厌恶程度较高的受试者按下按钮购买股票时，该大脑区域的左右两侧都特别活跃。“前岛叶皮层就像一个停止标志，从而对冒险决定发出警告，”Häusler报告说。然而，与通常回避金融风险的受试者相比，那些在生活中某个时刻已经购买过股票的受试者，该结构的活跃程度明显较低。
回报结果影响甚微
相比之下，当股票交易带来丰厚利润时，股票购买者和传统投资者之间几乎没有差异。“与回报结果相比，对风险较大或风险较小决定的态度与实际行为的相关性更强，”Häusler报告说。有两个因素对这种态度至关重要：风险乐观和风险承受力。风险乐观程度较高的个人坚信投资股票会带来高额利润。任何享受冒险决定带来的刺激感的人都具有较高的风险承受力。这两个因素在“前岛叶”与现实生活中的股票购买之间的关系中也起着重要作用。在这里，它们充当了大脑活动与现实生活股票交易行为之间的中介。
科学家们计算的模型表明，除了收入和教育等已知的经济因素外，风险乐观和风险承受力对股票购买决定也有重大影响。“我们研究的令人兴奋之处在于，它将实验室实验与现实生活中的行为结合了起来，”波恩大学经济与神经科学中心主任、该研究的资深作者Bernd Weber教授博士说。“我们能够证明，收集心理学和神经科学数据有助于我们更好地理解日常行为。”
来自美国北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院的Camelia M. Kuhnen教授博士也为该出版物做出了贡献。Alexander Niklas Häusler在教堂山与这位科学家共度了两个月时间以分析数据。目前在瑞士伯尔尼大学工作的Sarah Rudorf博士，深度参与了该研究的开发和波恩大学的数据收集工作。该研究由法兰克福风险管理与监管研究所（FIRM）资助。