研究人员发现，在9/11恐怖袭击发生后，市场对拥有中东姓氏的分析师所作预测的反应减弱了。他们还发现，在法国和德国政府反对美国主导的伊拉克战争之后，美国市场对拥有法国或德国姓氏的分析师的反应减弱了。这种效应在机构持股比例较低的公司以及拥有非美国名字的分析师中更为强烈。
研究人员利用美国历史移民记录来确定与特定姓氏相关的原籍国家，并结合盖洛普关于美国人对其他国家好感度的调查数据，来衡量姓氏好感度。
凯斯商学院会计学助理教授Jay Jung博士表示，姓氏好感度与准确性、偏差和及时性等预测质量无关，但这表明投资者基于他们对分析师姓氏的认知做出了有偏见的判断。
Jung博士说：“我们的发现与基于动机性推理的预测一致，即人们天生倾向于得出他们想要得出的结论。如果投资者因为分析师的姓氏而对其抱有好感，他们就会有动力将该分析师的预测评估为更可信或质量更高，因为这减少了他们态度与判断之间令人不快的不一致性。”
Jung博士表示，姓氏好感度确实对分析师的职业成果产生了补充效应，帮助分析师在职业生涯中取得成功。
他补充道：“我们发现，在预测表现良好的条件下，拥有一个好感度高的姓氏使分析师更有可能当选全明星分析师，并且在其所在的证券公司倒闭或经历M&A（并购）过程时，更有可能在行业中生存下来。”
Jung博士表示，姓氏好感度也对股市中的价格漂移产生了影响。
“当分析师拥有好感度高的姓氏时，股价对其预测做出反应的速度更快。我们发现延迟的价格反应显著变小。”
Jung博士表示，这项研究表明，投资者对分析师姓氏的认知不仅影响他们在资本市场中的信息处理，还会影响市场效率，并给金融专业人士带来不同的劳动力市场后果。
“看到与分析师预测的信息内容或质量无关的姓氏好感度如何影响资本市场中的投资者反应和价格异常，是非常有趣的。”