股市对姓氏讨喜的分析师预测反应更明显

研究人员发现，在9/11恐怖袭击发生后，市场对拥有中东姓氏的分析师所做的预测反应减弱。他们还发现，在法国和德国政府反对美国领导的伊拉克战争后，美国市场对拥有法国或德国姓氏的分析师反应减弱。这种效应在机构持股比例较低的公司以及拥有非美国名字的分析师中更为明显。

研究人员利用美国历史移民记录确定特定姓氏的关联原籍国，并结合盖洛普关于美国民众对外国好感度的调查数据，来衡量姓氏好感度。

卡斯商学院会计学助理教授Jay Jung博士表示，姓氏好感度与预测质量（如准确性、偏见性和及时性）无关，这表明投资者基于对分析师姓氏的认知做出了带有偏见的判断。

Jung博士指出："我们的发现符合动机性推理的预测，即人们天然倾向于得出他们主观期望的结论。如果投资者因某位分析师的姓氏而产生好感，他们会倾向于评估该分析师的预测更具可信度或更高质量，因为这能减少其态度与判断之间的不协调感。"

Jung博士表示，姓氏好感度确实对分析师的职业发展具有补充作用，有助于分析师在行业内取得成功。

他补充道："我们发现，在预测表现良好的前提下，拥有高好感度姓氏的分析师更有可能当选全明星分析师，并在其供职券商倒闭或经历并购（合并与收购）过程时继续留在行业内。"

Jung博士称，姓氏好感度也会影响股市的价格漂移。

"当分析师拥有高好感度姓氏时，股价对其预测的反应速度更快。我们发现显著更小的延迟价格反应。"

Jung博士表示，该研究证明投资者对分析师姓氏的认知不仅影响其在资本市场中的信息处理，还会影响市场效率，并为金融专业人士带来不同的劳动力市场结果。

"观察到与分析师预测的信息内容或质量无关的姓氏好感度，竟能影响投资者反应和资本市场的价格异象，这现象相当耐人寻味。"