购买股票

科学家们共检查了157名年龄在29至50岁之间的男性受试者。该研究的第一作者、波恩大学经济与神经科学中心（CENs）的博士生亚历山大·尼克拉·霍伊斯勒解释道："在这个年龄段，我们可以假设所有参与者都至少获得了一些金融投资经验，他们的决策也更趋现实。"通过将研究限定为男性参与者，排除了性别特定的影响。

参与者首先回答了关于其经济状况（是否有负债？）、投资行为（是否亲自交易股票？）及风险承受意愿（对金融投资的风险偏好程度？）的问卷调查。随后，他们在接受功能性磁共振成像（fMRI）扫描的同时反复回答一个问题：我应该购买安全性债券，还是通过股票获取双倍利润？通过按键做出决策后，股票结果显示在屏幕上，实验的最终金额会在后期支付给参与者。为获得充分的统计评估依据，每个选择均由参与者重复执行共计96次。

实验表明，一个特定脑结构发挥着关键作用：位于大脑皮质双侧半球的"前脑岛"。当风险规避倾向更强的受试者按下购买股票的按钮时，该脑区的左右两侧均表现出高度活跃。霍伊斯勒指出："前脑岛皮层如同刹车信号，警示人们规避风险决策。"然而，在曾有过股票购买经历的受试者中，该结构的活跃度显著低于那些通常回避金融风险的受试者。

回报结果影响甚微

相比之下，当股票交易产生可观收益时，股票买家与传统投资者之间差异甚微。霍伊斯勒表示："相较于回报结果，对高风险或低风险决策的态度与实际行为的相关性更强。"这种态度取决于两个核心要素：风险乐观度与风险容忍度。风险乐观度更高的个体坚信股票投资能带来高额收益；而享受风险决策刺激感的人则具有高风险容忍度。这两个因素在"前脑岛"与现实生活中的股票购买行为关联中也起着重要作用，它们充当着大脑活动与实际股票交易行为之间的中介变量。

科学家构建的计算模型显示，除收入和教育程度等已知经济因素外，风险乐观度与风险容忍度对股票购买决策具有重大影响。该研究的资深作者、波恩大学经济与神经科学中心主任贝恩德·韦伯教授强调："我们研究的突破性在于将实验室实验与现实行为相结合。这项工作证实，收集心理学与神经科学数据有助于更深入理解日常行为。"

美国北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院的卡梅莉亚·M·库南教授亦对本研究作出贡献。亚历山大·尼克拉·霍伊斯勒曾赴教堂山分校与该学者进行为期两个月的数据分析工作。现就职于瑞士伯尔尼大学的莎拉·鲁多尔夫博士在波恩大学期间深度参与了研究设计与数据采集。本研究由法兰克福风险管理与监管研究所（FIRM）资助。